Истински "дълбок държавен" саботаж се случва във Фед

Продължаващата война срещу фантомната инфлация нанася вреда на Америка и на Доналд Тръмп.

 

Длъжностните лица от администрацията на "Тръмп" са известни с подозренията си, че "дълбокото състояние" на кариерни военни, разузнавателни, дипломатически или държавни служители се стреми да саботират работата си. Но за по-ясен пример на саботаж - макар и без да се заблуждава конспирацията - Тръмп би се справил добре да хвърли поглед към Федералния резерв, който, преди да встъпи в длъжност, води война срещу инфлационна заплаха, която се появява Да не съществува. Икономиката на Тръмп е хваната в кръстосания огън и расте по-бавно заради това. С нивото на безработица, което сега е ниско от историческите стандарти, Федералният резерв постоянно повишава лихвените проценти - пешеходен туризъм в началото на годината и отново на заседанието си през юни. Но данните за инфлацията, публикувани от Бюрото по трудова статистика в петък, показват, че през изминалата година индексът на потребителските цени се е повишил само с 1,7%. Така нареченият "основен" индекс на потребителските цени, който мнозина наблюдатели смятат, че е по-прогнозен за бъдещата инфлация, също се е увеличил с едва 1,7%. Фед твърди, че е насочен към инфлация от 2%. Както вероятно знаете, 2 процента са по-високи от 1,7 процента. Както може би не знаете, избраният индекс на инфлация на Фед - Дефлаторът на разходите за лични консумации - обикновено се повишава с около 0,5 процентни пункта по-бързо от индекса на потребителските цени през годината. Така че инфлацията не е точно под опасната зона на Фед, тя е доста под нея. И все пак централната банка работи за забавяне на икономиката. Идеологическото зрително поле на Тръмп е толкова стеснено от консервативното движение, че дори не вижда, че е възможен алтернативен ход на действие.Фед изглежда параноичен заради прекомерното създаване на работни места След като прекалено критикува икономическото представяне на САЩ по време на втория мандат на президента Обама, Тръмп неотдавна се превърна в прекалено силен за създаването на работни места в часовника си. Той се хвали, че икономиката е добавила милион работни места през първата половина на годината, което е вярно, но това е по-бавен темп на създаване на работни места, отколкото се радвахме през 2016, 2015, 2014, 2013 или 2012.

Забавянето - за да бъде ясно - не е грешка на Тръмп. Това е Фед. След години на поддържане на краткосрочните лихвени проценти по същество нулеви, Федералният резерв повиши лихвите през декември 2015 г., а след това отново през декември 2016 г. И тъй като икономиката продължава да расте, Федералният резерв продължава да повишава лихвите - два пъти досега тази година и ясно сигнализира Желанието да се поддържат пеша, докато икономиката продължава да добавя работни места. Но защо? Ниските лихвени проценти не са панацея за всички икономически проблеми. Но като цяло, ако компаниите, купувачите на жилища и правителствените агенции могат да заемат евтини пари, това е хубаво състояние. Това означава, че е достъпно за фирми, физически лица и правителства да направят трайни инвестиции в бизнес оборудване, сгради и инфраструктура, които допринасят за дългосрочния просперитет, като същевременно създават краткосрочни работни места. Причината, поради която Федералният резерв не винаги може да задържи печатни пари, за да запази ниските си нива, е, че инфлацията може да излезе извън контрол. Но инфлацията в момента не е извън контрол. Всъщност, това дори не е близо до излизане извън контрол. Един спокоен, измерен подход би могъл да бъде да се оставят проценти там, където са, докато и докато инфлацията не достигне целта на Фед. Ако и когато това се случи, тогава тарифите могат да се повишат. Това може да означава около година, или донякъде по-висока от целевата инфлация, но ние преживяхме години на инфлация под целта, така че малка грешка в другата посока изглежда като малка цена, която да плаща за шанса за широко разпространение на работни места.