Ето защо речта на Джанет Йелън в Джаксън Хол може да унищожи фондовия пазар!

Фондовият пазар е над  200% от ниското си ниво през март 2009 г. Как се стигна до тук? Оказа се, че Федералният резерв е имал скрити трикове в ръкава си. Най-бързият трик -  е намалил процентите до нула. По-ниските лихвени проценти направиха по-евтино за големите и малките предприятия да заемат пари, да инвестират в себе си и да наемат повече работници. Но другият голям трик на Фед тук се нарича количествено облекчаване. Фед купи облигации - много облигации - и ги купи предимно от банки. И така, защо Фед толкова отчаяно иска да помогне на банките в този момент?Тъй като банките вече могат да използват приходите от продажба на облигации на Федералния резерв, за да отпускат пари на хора като вас и мен и на предприятия от всякакъв мащаб. Надяваме се, че това ще доведе до повече работни места, за да се измъкне от това високоскоростно небе. Балансът на Федералния резерв обаче е около 4,5 трилиона долара, в сравнение с около 1 трилион долара преди кризата. Тази година  Фед по същество обеща да започне да свива баланса си. Защо? Икономиката расте! Безработицата е доста ниска, компаниите печелят повече пари и става все по-трудно да се твърди, че икономиката се нуждае от помощта на Фед. Най-новата версия на протокола на Фед заяви, че централната банка вероятно ще започне да развива баланса си още през септември. След като натисне спусъка ще започне да пада около 10 милиарда долара на месец.  При тази скорост Федералният резерв ще хвърли само 120 млрд. долара годишно. Така че във величествената схема на  Федералният резерв си проличава невероятното забавяне на тези активи. Но само понятието за по-малък баланс на Фед може да доведе до много волатилност на фондовия пазар. Защо?Тъй като разходите на Фед през последните няколко години натиснаха инвеститорите на фондовия пазар. Възвръщаемостта на други активи, като облигациите, стана много по-малко привлекателна - благодарение на Фед. Когато Фед купува облигации, цените им се покачват, защото има повече търсене. Когато цените на облигациите се повишат, лихвеният процент, който получавате върху облигацията, намалява. Знаем, че цените на облигациите и техните лихвени проценти се движат в противоположни посоки. Така че инвеститорите се стичат до по-рискови активи, като акции, за да получат по-добра възвръщаемост на парите си. Някои обвиниха Федералния резерв в създаването на балон за активите в акции. Тези критици може да са прави.