Бъфет: Ето как да оценявате дали акциите са скъпи!

 

„Всичко при оценките на компаниите се свежда до лихвените нива“, коментира Бъфет пред финансовото издание Yahoo Finance през април.
Базовата концепция, за която говори Бъфет, бе идеята че инвеститорите ще мотивират инвестиционните си решения от най-ниските лихви, които ще са алтернативната цена на техните пари.
Предвид на факта, че щатските правителствени облигации, се смятат от инвеститорите за напълно безопасни, според Бъфет, това ще е алтернативната цена за инвеститорските средства. Или, ако инвеститорите няма какво да правят със средствата си те биха ги насочили към щатски държавни ценни книжа, които ще им носят годишна лихва от 2.5%, или повече през следващото десетилетие.
През последните няколко седмици, лихвите по щатските държавни облигации се повишиха, като тези по 10-годишните книжа, достигнаха 2.35%, а по 30-годишните – малко под 2.9%.
Краткосрочните лихви, също се повишиха през последните няколко години, след като Фед продължава с политиката си на нормализиране на лихвените нива. Дори и при тези си стойности обаче, лихвите по щатските облигации са доста ниски в сравнение с историческите си нива.
Ето защо, Бъфет коментира, че ако има само едно нещо, което може да знае за бъдещето, той не би питал за ръста на БВП, или кой би бил щатския президент, а какви ще са лихвите по 10-годишните щатски облигации. Логиката при тях е проста – ако лихвите се повишават, пазара попада под натиск, да се докаже, в сравнение с доходността по безрисковите активи.
В момента например, цената която се плаща за 1 долар печалба, е около 25 долара, или близо до най-високите в исторически план стойности. Трябва да се отбележи обаче, че и лихвите са близо до рекордно най-ниските си нива.
„Не се опитвам да отгатна фондовия пазар“, коментира Бъфет. „Но ако се опитвам да познавам, ако лихвите по 10-годишните облигации се повишат до 5%, смятам, че акциите ще са относително по-евтини“.
Бъфет припомня обаче, че самият Фед не знае, къде ще са лихвите след три години. Ако лихвите след три години са 1% обаче, акциите изглеждат евтини при настоящите си нива, прогнозира Бъфет. Ако лихвите се повишат до 4%, акциите не изглеждат кой знае колко евтини в момента, смята още гениалният инвеститор.