Най-простата причина да сте мечо настроени за щатските пазари

Щатските индекси регистрираха нови исторически рекорди вчера. С навлизането в четвъртото тримесечие, всеки от водещите индекси, се е повишил с повече от 10%. Дали това е повод за оптимизъм? По-скоро не... Инвеститорите трябва да са по-внимателни отвсякога, предупреждават експерти.
Според Майкъл Хартнет, стратег в Bank of America Merrill Lynch, най-големия повод, за да сте мечи настроен за четвъртото тримесечие е - „че няма никакви причини, за да сте мечи настроен“.
Всичко изглежда идеално. Тръмп е на път да оповести своята рекордна данъчна политика. Печалбите на щатските компании и щатската икономика растат с добри темпове. Налице е тотална липса на страх на пазара. Индексът на волатилността VIX е под границата от 10 пункта, като е близо до 23-годишното си дъно, от близо 9 пункта.
Хартнет, припомня обаче, че точно преди 18 месеца, стартира последния цикъл на бичия пазар. Именно тогава, експертът коментираше, че единствената причина за инвеститорите да са бичи настроени бе - „че няма никакви причини да са бичи настроени“. И тогава се оказа напълно прав.
Щатската икономика изглеждаше в лоша форма тогава. Всъщност 2016-та година, тя отбеляза най-лошия си ръст от 2011-та година, както и световната икономика. В същото време щатските компании, отеблязаха рецесия в резултатите си, до голяма степен следствие на силата на щатския долар.
И докато малцина бяха анализаторите, които прогнозираха излизането на Великобритания от ЕС и изборната победа на Доналд Тръмп, двете събития, на практика доведоха след себе си до силно повишение на фондовите пазари, след първоначалния шок.
Към днешна дата, щатската и световната икономика, изглежда, че набират скорост, а рецесията в печалбите на компаниите, изглежда, като нещо от миналото. Всичко това, води до повишаване единствено на бичите аргументи сред анализаторите.
Два са факторите, които подхранват ръста в момента, според Джан Лойс от JP Morgan – историята за ръста и историята за данъците.
Данъчният фактор, на практика е връщане на фактора „Тръмп“, отново на пазара. Какво ще се случи обаче, когато така дългоочакваната данъчна реформа бъде оповестена. Което се очаква да е съвсем скоро? Кой ще е по-нататъшния двигател на повишението? Печалбите на компаниите? Ами ако той вече е отразен в нивата на акциите...