Фед се притеснява от финансовата оценка на пазарите!

 

Инвеститорите има защо да се притесняват, че нормализирането на монетарната политика на Фед, може да създаде притеснения за финансовите пазари. Всъщност, Фед може да прибегне до по-сериозно нормализиране на политиката си, именно заради опасенията от формиране на балон при финансовите активи.

Пазарните участници, често се фокусират на тезата, че повишението на финансовите активи, се предопределя от „изкуствено ниските“ нива на лихвите. Джанет Йелън например, заяви през юли че финансовите оценки на компаниите „изглеждат богати“.

Според Йелън, трябва да се има в предвид, че дълги периоди на изкуствено ниски лихви, и ниско ниво на безработица, водят след себе си до опасност от прекомерно завишаване на оценките на финансовите активи.

В подобни периоди, инвеститорите, търсещи по-висока и нормална доходност, се обръщат към по-рискови активи, което води до повишение на индексите и поскъпване на рисковите облигации.

В момента, е налице богата финансова оценка на активи, като например търговските недвижими имоти, и корпоративните облигации, както и крайно ниски стойности на волатилността. В същото време, щатските индекси са при рекордни стойности.

Въпреки високите оценки на активите обаче, на този етап, изглежда, че политиката на Фед не е насочена, към предотвратяване на финансов балон, а в много по-голяма степен цели връщане на инфлацията, като фактор.

Защото в противен случай, според Фед, повишението на лихвите, може да има много негативно въздействие върху ръста на щатската икономика.

Според Фед, на този етап, няма опасно повишение на ливъриджа, което да предизвика „ефекта на доминото“ и нова финансова криза, по подобие на последната отпреди девет години.