Дж. Хюсман: Отрицателна доходност за пазарите следващите 10-12 години

 


През изминалата седмица, коментира на Уорън Бъфет относно пазара, успокоиха инвеститорите. В крайна сметка, един от най-великите живи инвеститори ги успокои, че пазарните оценки на акциите, изглеждат обонсовани, въз основа на това къде се намират лихвите.
Един друг уважаван експерт обаче, в лицето на Джон Хюсман, президент на Hussman Investment Trust, се осмели да оспори тезата на „оракулът от Омаха“.
Според Хюсман, Бъфет е взел в правилно само една от страните на уравнението. Той признава, че ниските нива на лихвите по своята същност, подобряват бъдещите капиталови потоци, но припомни, че те също така трябва да водят до силна икономика – нещо на което щатската икономика все още не се радва.
Хюсман, смята още, че простата идея, че „ниските лихви оправдават по-високите финансови оценки“, дава погрешно чувство на увереност сред инвеститорите.
„Това е едно непълно изречение. За нещастие, удобството, да се инвестира, следствие на призиви, отколкото на съществуващи финансови доказателства, често води инвеститорите към някоя от най-големите катастрофи в историята на щатските пазари“, коментира Хюсман, в интервю за финансовото издание CNBC.
Изчисленията на експерта, сочат че финансовите оценки са със 175% над историческите им норми и той прогнозира още, че индексът S&P 500 ще носи отрицателна доходност за инвеститорите в следващите от 10 до 12 години. По пътя си, индексът може да преживее загуба от над 60%, прогнозира още уважаваният специалист.
Пътят на индексите в тази посока, ще се предопредели от липса на икономически ръст. Хюсман посочва като доказателства за това слабият ръст на пазара на труда в САЩ.
„Казано просто, ако лихвите са ниски, защото липсва икономически риск, никаква премия за финансовите оценки не е оправдана. Дългосрочната норма на възвръщаемост, на акциите, най-вероятно ще е ниска, при липсата на премия при оценките. Тези връзки, най-вероятно ще са налице, при настоящите перспективи на щатския фондов пазар“, допълва още Хюсман.
В краткосрочен план обаче, експертът е неутрален по отношение на посоката на пазара, предвид силния спекулативен импулс сред инвеститорите. Въпреки това обаче, добре е инвеститорите да застраховат своите портфейли, срещу потенциална низходяща корекция, която може да се материализира много бързо.