Добър хеджиращ инструмент ли е биткойнът?

Невероятното представяне на биткойна от началото на годината, прикова вниманието на инвеститорите, като в същото време създава известни страхове сред тях относно потенциалното балонизиране на актива.
Инвеститорите, които се изкушават, да ползват биткойна, като застраховане, срещу потенциалния срив на пазара, трябва да са много внимателни, предупреждават пазарни експерти.
Характеристиките на биткойна, могат да го правят неподходящи за подобна застраховка, дори и като част от диверсифициран портфейл.
На пръво място, инвеститорите трябва да вземат в предвид волатилността на биткойна. Той поскъпна с близо 400% само от началото на годината. Нещо повече, волатилността му, няма аналог при останалите традиционни класова активи.
„Хората, които смятат, че биткойнът е защитен актив, предвид на темпа му на поскъпване през тази година, в сравнение с ръста от 10% за S&P 500, трябва да са наясно, че биткойнът е като актив на стероиди. През последните пет години дневната му анюализирана волатилност, възлиза на около 86%“, коментира Чарли Билело, директор на отдела за пазарни проучвания на Pension Partners.
За да видите разликата, имайте в предвид, че от септември на 2012-та година, дневаната анюализирана волатилност на широкия щатски индекс S&P 500 е около 12%, според данни на консултантската компания FactSet. Дългосрочната средна волатилност на индекса е около 16.7%.
За да добиете представа, какво е волатилност от 86%, можете да погледнете към графиката на Майкъл Харис, автор на “Fooled by Technical Analysis”. Той припомня, че биткойнът поевтиня с над 90% през 2011 година и с над 80% през 2015-та година.
В допълнение, дневната корелация между биткойнът и S&P 500 е нула, което кара много хора да смятат, че биткойнът е истинска алтернатива за хеджиране срещу потенциален пазарен спад. По-скоро обаче, инвеститорите би следвало да търсят активи с отрицателна, а не с нулева корелация, ако искат да се застраховат, смятат финансови експерти.