Защо доларът ще поскъпва?

Проблем ли е слабостта на долара за Фед? При равни други условия, по-слабата валута, би следвало да инициира инфлационен натск, след като чуждестранните стоки стават по-скъпи на местните пазари. На практика, местната валута, вече не може да купува толкова много чуждестранни стоки.

Въпросът е – по-слаб е долара, или другите валути стават по-силни?

Валутните анализи винаги са „хлъзгави“, поради факта, че има две страни на уравнението. Доларът е по-слаб, спрямо еврото, но въпроса е коя от двете страни надделява – дали слабостта на долара, или силата на еврото?

По-прост начин, за да се отговори на този въпрос, е когато се погледне към кошница от други валути.

През по-голямата част на миналата година, доларът и суровините се движиха в една и съща посока. Това означава, че доларът отслабваше, но суровините поевтиняваха. За пример може да се посочи рязката обезценка на петрола.

Всъщност, щатската валута е слаба спрямо останалия свят. Спрямо еврото, доларът поевтиня с 14% от началото на годината. С 9.8% спрямо канадския долар, с 8.1% спрямо британския паунд и с 16% спрямо японската йена.

Така, че може да се каже, че нещо се случва в САЩ, което кара доларът да отслабва.

И отговорът на въпроса – какво кара доларът да поевтинява е прост. Лихвената политика на Фед.

Въпреки, че Фед повиши два пъти нивата на лихвите през тази година, на фона на двукратното им повишение през предходните две години, резервът се очаква да е много по-слабо агресивен в бъдеще.

Това, в среда на очаквано нормализиране на лихвената политика на останалите централни банки по света. На заседанието си вчера, английската централна банка, намекна за съвсем скорошно повишение на лихвите. ЕЦБ, също се очаква да направи това на следващото си заседание през октомври. А както всички знаем, на финансовите пазари се търгуват очаквания.

Въпросът е, че слабият долар, е много вероятно да започне да генерира ускорен ръст на инфлацията в САЩ. А това пък, ще накара инвеститорите да започнат да очакват Фед да продължи с повишението на лихвите.

И на последно място, инвеститорските очаквания са преекспонирани по отношение на щатския долар. Според 44% от пазарните участници, доларът ще продължи да поевтинява. И това е един от най-сериозните индикатори, че тепърва може да започне да се случва точно обратното – доларът да поскъпва.